by Javier Andrés on 16/05/2012
En varios comentarios a este reciente post de NeG se suscitó de nuevo la cuestión del valor de los multiplicadores fiscales. Este tema es central en cualquier evaluación de los efectos de medidas fiscales discrecionales, pero lo es todavía más en una situación como la actual en la que se suscita la duda de si la austeridad es “self defeating”. Un multiplicador muy pequeño hace soportable el coste de la consolidación fiscal en términos de output y de empleo, al tiempo que favorece una reducción significativa de la ratio deuda pública/PIB de un país. Por el contrario, si el multiplicador es muy elevado, las expansiones fiscales favorecen el crecimiento a corto plazo, reduciendo el peso de la deuda al mismo tiempo. [seguir leyendo…]
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by Juan de Mercado on 15/05/2012
falacia (Del lat. fallacĭa).
1. f. Engaño, fraude o mentira con que se intenta dañar a alguien.
2. f. Hábito de emplear falsedades en daño ajeno.
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Como pasa con los viejos rockeros, algunas falacias parecen no morir nunca. Una de las funciones de NEG es señalar errores conceptuales, bienintencionados o no, sobre cuestiones y políticas económicas. [seguir leyendo…]
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by Tano Santos on 15/05/2012
El RDL 18/2012, de 11 de mayo es un documento misterioso, en mi opinión, porque no es precisamente un modelo de claridad. Viene el RDL la misma semana en la que el estado ha tomado la nada trivial decisión de entrar en Bankia-BFA y esto y la propia labor de comunicación del gobierno habían despertado expectativas sobre novedades importantes en lo que se refiere a la gestión de nuestra crisis bancaria. Uno tiene leyendo el RDL la impresión de algo improvisado y en evolución pero, también, del germen de algo distinto. [seguir leyendo…]
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by Vicente Cuñat on 14/05/2012
Hace poco un vendedor de lotería me ofrecía un billete prometiéndome que “este toca seguro”. Yo me preguntaba si podría demandar al vendedor por publicidad engañosa si luego el billete no resulta premiado. La respuesta a mi pregunta es obviamente no. Seguro que el hipotético juez que llevase el caso argumentaría que es conocimiento común a todas las partes que el billete de lotería a veces recibe un premio y a veces no. Y que en todo caso es mi responsabilidad informarme sobre las probabilidades de ganar y decidir si me interesa o no comprar el billete. [seguir leyendo…]
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by Luis Garicano on 13/05/2012
Me cuentan que se busca una solución muy católica al aparentemente imposible dilema griego. Dado que no se puede salir del Euro sin salir de la Unión, parecería imposible para Grecia salirse del Euro, a pesar de que Citibank otorga hasta un 75% de posibilidades a esta contingencia. Pero como Grecia nunca cumplió los requisitos para su entrada (recordemos que Grecia ha reconocido que mintió sobre el déficit) pues podemos hacer lo que hace la Iglesia Católica cuando hay un impedimento (ver los artículos 1083 y siguientes del Código Canónico): la entrada griega en realidad nunca se produjo, porque fue nula desde el principio. Este “arreglo” tiene la gran ventaja añadida de separar el caso griego de los demás periféricos, que no mintieron.
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de Jesús Fernández-Villaverde
Reproducimos aquí un artículo publicado por Jesús en Expansión este pasado Jueves:
Los líderes europeos encaran, en su próximo Consejo de junio, la necesidad de re-direccionar la política económica de la Eurozona. Tras casi cinco años de crisis sin que se vea la salida del túnel, el nerviosismo se ha extendido y nuestros dirigentes buscan nuevos lemas que sustituyan a los gastados mensajes anteriores. La palabra del momento parece ser “crecimiento”. [seguir leyendo…]
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by Tano Santos on 12/05/2012
Un comentario sobre Bankia-BFA y por abundar en el post de Luis. Se habla de imponer pérdidas a la deuda subordinada existente y efectivamente hágase donde se pueda pero esto sólo se puede hacer dentro de un proceso concursal. Efectivamente, en España no existe un mecanismo para convertir deuda subordinada en capital fuera de un proceso concursal. [seguir leyendo…]
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by Luis Garicano on 11/05/2012
¿Podíamos dejar caer a Bankia como propone Xavier Sala i Martin en su excelente artículo ? Ojala hubiéramos podido. Me temo que era ya demasiado tarde. Y no sólo por que las fusiones hayan creado una entidad sistémica, que también (¿y se puede saber por qué el gobierno sigue insistiendo, tras este fiasco, en tratar de fusionar para incrementar tamaño? ¿Es que no tenemos suficientes entidades sistémicas?) El problema es que en los últimos meses, nos hemos entrampado hasta las orejas con la deuda avalada para BFA y el resto del programa de la LTRO. En lo que sí tiene razón Xavier es en que ha llegado el momento de pedir ayuda al EFSF. El problema de la Banca debe ser resuelto por la UE, es demasiado grande para España. [seguir leyendo…]
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by Florentino Felgueroso on 11/05/2012
En la primera parte de esta entrada cuestionábamos la decisión del gobierno de suprimir el programa Educa3, con el que se vino impulsando la creación de nuevas plazas educativas públicas para niños de 0-3 años desde el año 2008. El argumento era que no se trataba simplemente “dónde recortar, sino dónde y en qué invertir”. La evidencia muestra que la educación infantil es el nivel educativo más rentable, el que reporta los mayores ingresos a lo largo de la vida de las personas, además de suponer un importante ahorro en costes “remediales” en el medio y largo plazo. [seguir leyendo…]
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by Tano Santos on 09/05/2012
Los acontecimientos en torno a Bankia se suceden a velocidad de vértigo. Lo que sigue son unas impresiones rápidas y una recomendación sobre lo que va a hacer el gobierno, hoy pero también el viernes. [seguir leyendo…]
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