Comments on: Deuda, ¿qué deuda? El apalancamiento de España en el contexto internacional – I

By: Tano

Tano — Tue, 16 Mar 2010 21:38:18 +0000

Hola a todos, gracias por los comentarios. bsanchez y Javier Teulon por favor leed el segundo post donde hay algunas cosas que contestan a vuestros comentaros. pau, soy pesimistas sobre la sostenibilidad de un crecimiento del consumo, sobre todo dada la enorme capacidad instalada. Angel Martin, la velocidad del ajuste en EE.UU. es un tema que tratare en mi proximo post pero tiene razon que este es un tema importante para entender la diferencia de experiencias de un pais y otro. josempelaez: Siento haberte hecho esperar!

By: La deuda de España, seguir y no parar | FinancialRed

La deuda de España, seguir y no parar | FinancialRed — Mon, 15 Mar 2010 17:28:13 +0000

[...] en FedeaBlogs añaden otra serie de gráficas que comparan los niveles de deuda de España con el resto de países y que son muy [...]

By: Javier Teulón

Javier Teulón — Mon, 15 Mar 2010 09:44:36 +0000

Con un paro del 20% y el modelo productivo actual, el estancamiento
está asegurado al parecer.
El ajuste inmobiliario, pendiente de que el BE obligue a provisionar para forzar la bajada de precios, no tieneninguna influencia sobre el endeudamiento de las familias ya
comprometidas, de forma que el endeudamiento general no se veria muy
afectado por unas políticas fiscales más “equilibrantes”.
En ese sentido, el riesgo estaría en la morosidad global, privada en lo que
afecta al sistema financiero ,y pública, si no se acometen políticas de
ajuste y se genera la necesaria confianza.
Banca y Cajas pueden aplazar cobros y transformas el riesgo hipotecario en riesgo “heredable”, pero parece que lo verdaderamente grave es la repercusión del futuro de la
Deuda Publica en el balance y solvencia del sistema financiero global.
Según esto, y suponiendo que no tenga un error de mucho bulto, España seguirá siendo un país enormemente endeudado a nivel global y por décadas, pero el riesgo inmediato estaría en el manejo de los déficit presupuestarios y en las consiguientes políticas de ajuste: necesariamente inmediatas para la refinanciación publica y de
implantación lenta para la reestructuración necesaria de un modelo
agotado.
La cuestión es la siguiente: ¿puede generarse confianza para la refinanciación a corto con una estructura que necesitaría muchos años para cambiar y hacer posible una reducción del endeudamiento global?
Seguro que nos lo cuenta en su segundo post.

By: PenchoS

PenchoS — Mon, 15 Mar 2010 09:38:06 +0000

Una cuestión: si el endeudamiento privado incluye el endeudamiento de las instituciones financieras e instituciones no financieras+hogares, ¿no habría doble contabilización del endeudamiento privado, pues las instituciones financieras se endeudan para a su vez prestar a las instituciones no financieras+hogares?

By: Angel Martín

Angel Martín — Sat, 13 Mar 2010 22:27:10 +0000

Muy interesantes los gráficos y comentarios.

“aún teniendo la presente crisis uno de sus epicentros en el sistema financiero estadounidense, éste no aparecen especialmente apalancado cuando se le compara con el británico o el nuestro”

Quizá esto se deba a que en Estados Unidos ya ha quebrado buena parte del sistema financiero, reduciéndose así su enorme apalancamiento de justo antes del estallido de la crisis?

Si bien es cierto que el problema más grave es muy probable que esté en la deuda privada española, esto no implica necesariamente, como ven algunos, que las culpas de nuestros problemas deban recaer en el funcionamiento libre de los mercados. Sobre esto: http://www.libertaddigital.com/economia/quien-es-el-culpable-la-burbuja-de-la-deuda-privada-en-espana-1276379016/

By: pau

pau — Sat, 13 Mar 2010 16:25:46 +0000

(Parece mentira lo que uno puede llegar a aprender, cuando ya no contaba con ello).

Un lío, si se me permite decirlo, que espero dilucides pronto.
Me temo que el apalancamiento de nuestra deuda deja mucho que desear, eso si entiendo el significado de apalancamiento. Los hogares nunca rentabilizarán su deuda y los negocios por ahora lo llevan mal.
Dado las cifras exhibidas, espero que no lleguemos al nivel japonés.

Ya sé que nada tiene que ver, pero se empieza a notar un frenazo en la caída y un suave resurgimiento de la demanda. Pienso, desde mi posición de empresario, que el ciudadano ha empezado a relajarse, a gastar un poco más y a no ahorrar tanto -lo siento por las cajas-.
Es posible que algunas deudas hayan sido pagadas, que la gente se haya acostumbrado, que… vete a saber; pero este último primero de mes ya no ha sido como los de antes.

By: bsanchez

bsanchez — Sat, 13 Mar 2010 15:37:34 +0000

Tano,

El endeudamiento total no es muy iluminador. Es mejor fijarse en la posición neta de inversión internacional, que hace el balance neto de los activos y pasivos de cada país. Es aquí donde la situación española parece particularmente preocupante. Mira este gráfico comparando España con el Reino Unido y EEUU:

http://randomspaniard.blogspot.com/2009/10/posicion-de-inversion-internacional.html

Not good. A lo mejor somos más parecidos a Grecia de lo que pensamos.

By: josempelaez

josempelaez — Sat, 13 Mar 2010 14:33:27 +0000

Espero que no tardes mucho en satisfacer nuestro interés por el siguiente capítulo